近日,，全國人民代表大會常務(wù)委員會批準(zhǔn)了《國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案》,，增加地方政府債務(wù)限額6萬億元，用于置換地方隱性債務(wù),。此外,，從2024年開始，我國將連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元,，專門用于化債,，累計可置換隱性債務(wù)4萬億元。兩者合計,，將直接增加地方化債資源10萬億元,。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，此輪增量財政政策將取得積極政策效應(yīng),。中國銀行研究院研究員范若瀅表示,，這有助于有效減輕地方政府償債壓力，激發(fā)地方政府發(fā)展經(jīng)濟的動力和能力,。通過新一輪大規(guī)模債務(wù)置換,，以利率更低、周期更長的地方政府債券置換舉債成本高、周期短的地方隱性債務(wù),，五年累計可節(jié)約6000億元左右利息支出,。這可以有效減輕地方政府歷史債務(wù)包袱，釋放財力空間,，從而騰出更多的財力和精力用于發(fā)展經(jīng)濟,。同時，向社會各界釋放積極的政策信號,，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期,。此外，有利于暢通地方政府資金鏈條,，提升市場活力,。

　　商業(yè)銀行作為地方債務(wù)的主要債權(quán)人之一，此輪債務(wù)置換對商業(yè)銀行的影響也受到市場關(guān)注,。綜合各方觀點來看,，新增化債資源10萬億元，在減輕地方償債壓力的同時,，商業(yè)銀行涉政資產(chǎn)風(fēng)險逐步化解,，利好銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善，將大幅緩解市場對于城投基建類貸款不良暴露的擔(dān)憂,。

　　浙商證券研究報告表示,，短期來看，地方政府債置換隱性債務(wù)資金到位后,，會帶來隱性債務(wù)對應(yīng)的項目貸款提前償還,，可能會使得商業(yè)銀行貸款凈增量減少，部分商業(yè)銀行可能會面臨資產(chǎn)荒的壓力,。長期來看,，地方化債壓力減輕后，可以更大力度支持投資和消費,、科技創(chuàng)新,，有利于商業(yè)銀行資產(chǎn)更加良性增長。

　　某城商行華北地區(qū)分行人士對《證券日報》記者表示：“短期內(nèi)能預(yù)見的是,，此次化債政策對地方及當(dāng)?shù)劂y行有積極影響,，可以減輕當(dāng)?shù)卣畟鶆?wù)，有助于提升商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量,?！?/p>

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，隨著化債政策落地,，將對商業(yè)銀行產(chǎn)生積極正面影響,，有助于改善金融資產(chǎn)質(zhì)量,。一方面，改善地方財政負(fù)債結(jié)構(gòu),，提升償債和融資能力,，部分銀行潛在地方債不良風(fēng)險降低；另一方面,，地方政府輕裝上陣,，更多資源用于發(fā)展經(jīng)濟，利好銀行存款與信貸產(chǎn)品服務(wù)需求,。同時，政府債券大量發(fā)行,、債務(wù)重組,、資產(chǎn)管理等也將拓展商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展空間。

　　中金公司分析員林英奇發(fā)布觀點稱,，本輪債務(wù)置換可能小幅降低銀行的利息收入,，但能夠降低相關(guān)敞口的長期風(fēng)險，通過改善資產(chǎn)質(zhì)量,、減少信用成本的方式能夠基本對沖凈息差下降的影響,，也能夠節(jié)約資本消耗。

　　從機構(gòu)調(diào)研的情況來看,，海通國際近期調(diào)研了3家農(nóng)商行,、3家股份行、6家城商行,，銀行普遍認(rèn)為化債對其影響不大,。有影響的銀行表示，凈息差影響僅2BP（基點）,，或者化債高峰期已過,。

　　海通國際研報表示，在總體化債額度有限的情況下,，將優(yōu)先以低利率置換信用風(fēng)險高的部分,。從銀行業(yè)績的角度，這既減少了減值損失,，同時在信貸需求有限的情況下,，保留了高質(zhì)量的利息收入，在資產(chǎn)質(zhì)量和凈息差兩方面形成支撐作用,。

上一篇：金價回調(diào)蒙太奇：有人小步上車 有人大舉出貨
下一篇：減負(fù)舉措出爐 專項債成化債“主力”