近日，哪吒汽車宣布，D3輪融資已關(guān)閉，目前正在交割中。投資方包括深創(chuàng)投、前海母基金、方舟互聯(lián)、洪泰基金、日初資本、瑞豐資本等。據(jù)悉，哪吒汽車此輪融資金額超過人民幣30億元，將用于后續(xù)產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新、工廠擴(kuò)建、補(bǔ)充運(yùn)營資金等方面。

　　官方消息顯示，加上此前D1輪及D2輪融資，截至目前，哪吒汽車D輪累計(jì)融資近人民幣100億元，后續(xù)將加快完成股份制改制工作。值得一提的是，今年6月底，360集團(tuán)曾宣布，轉(zhuǎn)讓哪吒汽車3.532%的股份。彼時(shí)，360集團(tuán)表示，為支持哪吒汽車進(jìn)行股份制改造。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股份制改革一般是為了使公司產(chǎn)權(quán)明晰，股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，也通常被視為公司上市前的必要程序，但哪吒汽車本輪融資是否為后續(xù)的IPO做準(zhǔn)備，可能還要看其內(nèi)部規(guī)劃。

　　7月25日，時(shí)代周報(bào)記者就上市進(jìn)程等問題采訪了哪吒汽車，哪吒汽車方面表示，“IPO工作進(jìn)展現(xiàn)在暫無更多信息披露。最新進(jìn)展和信息會(huì)及時(shí)公布。” 

　　距IPO僅差臨門一腳？

　　在業(yè)界看來，造車是十分“燒錢”的。蔚來汽車創(chuàng)始人、董事長李斌就曾在去年底受訪時(shí)表示，“造車需要儲(chǔ)備的資金門檻，幾年前我說是200億元，現(xiàn)在沒有400億元可能干不了。”

　　為了更好地推進(jìn)造車業(yè)務(wù)，新勢力們能否打開多元融資渠道也成為關(guān)鍵。復(fù)盤哪吒汽車的融資情況，其從2017年至今已進(jìn)行了11輪融資。

　　天眼查顯示，2017年9月，哪吒汽車獲得了20億元的天使輪融資；同年12月，哪吒汽車又獲得了知合出行和浙華投資12.5億元的A輪融資。隨后在2019年4月至2020年2月期間，哪吒汽車完成了B輪的3輪融資，領(lǐng)投方包括金合股權(quán)、桐鄉(xiāng)同眾、民生證券等，其中B1輪的融資金額為30億元；此后的2020年12月，華鼎資本又獨(dú)家領(lǐng)投了哪吒汽車20億元的C輪融資。

　　到了2021年，哪吒汽車的融資速度再次加快。2021年10月，哪吒汽車宣布完成D1輪融資40億元，360集團(tuán)領(lǐng)投20億元，建銀國際、中信證券投資、吉富創(chuàng)投等跟投。2021年11月8日，哪吒汽車與寧德時(shí)代正式簽署戰(zhàn)略協(xié)議，寧德時(shí)代將參與D2輪融資，戰(zhàn)略投資哪吒汽車。2022年2月，哪吒汽車完成了D2輪融資，融資金額超過20億元，主要投資機(jī)構(gòu)包括深創(chuàng)投、中車資本等。5個(gè)月后，也就是今年7月21日，哪吒汽車再次宣布完成D3輪融資。換言之，算上最新的D3輪投資，哪吒汽車目前已完成超170億元融資。

　　不過，此前“360集團(tuán)放棄10億元增資，0元轉(zhuǎn)讓哪吒汽車股權(quán)”的消息也引發(fā)熱議。

　　據(jù)悉，今年6月26日，360發(fā)布公告稱，擬將持有的哪吒汽車3.532%股權(quán)0元轉(zhuǎn)讓給嘉興鑫竹股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳精誠開闊企業(yè)管理中心（有限合伙）。據(jù)360方面的說法，此舉旨在支持哪吒汽車進(jìn)行股份制改造。

　　但這一行為也被不少業(yè)界人士解讀為“360欲棄哪吒而去”，甚至引發(fā)外界對(duì)360現(xiàn)金狀況與哪吒汽車經(jīng)營業(yè)績的疑惑。對(duì)此，360公司董事長兼CEO周鴻祎在受訪時(shí)稱，轉(zhuǎn)讓的原因是為了讓創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)獲得公司主導(dǎo)權(quán)，360賬上還有約200億現(xiàn)金，不存在沒錢問題。“哪吒汽車是一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司，還是要以創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)公司發(fā)展，而不是完全由資本主導(dǎo)。但是哪吒的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)股份太少，所以我們把增資的額度轉(zhuǎn)給了創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。”據(jù)了解，轉(zhuǎn)讓完成后360仍持有哪吒汽車11.4266%股權(quán)，為第三大股東。

　　與此同時(shí)，哪吒汽車也回應(yīng)稱，此次360轉(zhuǎn)讓的部分股權(quán)的基金，與管理團(tuán)隊(duì)形成一致行動(dòng)人，有利于改善公司治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的控制權(quán)。

　　值得一提的是，早在2020年7月，哪吒汽車官方就曾表示計(jì)劃2021年在科創(chuàng)板IPO，此后，也多次傳出公司上市的相關(guān)消息。今年2月，又有消息稱，哪吒汽車計(jì)劃于今年內(nèi)啟動(dòng)赴港IPO。

　　在業(yè)界看來，前述情況有可能都在為哪吒汽車上市“鋪路”，在此輪融資后，哪吒汽車距離IPO或僅差“臨門一腳”。

　　賣一輛車平均虧4萬元

　　在資本動(dòng)作不斷加速背后，哪吒汽車終端市場表現(xiàn)也在走高，但盈利問題仍是擺在其前面的一道坎。

　　乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年哪吒汽車的年銷量達(dá)到了69674輛，同比增長到達(dá)了362%，首次進(jìn)入造車新勢力前四。另據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，今年 1-6月份哪吒汽車的累計(jì)銷量為63131輛，同比增長了199%，接近2021年全年銷量，穩(wěn)居造車新勢力第二名，僅次于小鵬汽車的68983輛。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，哪吒汽車銷量發(fā)生的巨大轉(zhuǎn)變主要是在上一輪造車大潮中，哪吒汽車采取差異化路線，從最開始的哪吒N01到后來的哪吒U和哪吒V，整體的定價(jià)基本在10萬元上下，繞開競爭正酣的中高端市場，轉(zhuǎn)而布局中低端市場，打開了市場銷量。

　　公開資料顯示， 2020年3月，第二款量產(chǎn)車型哪吒U上市，13.98萬元起售；2020年11月，第三款量產(chǎn)車型哪吒V上市，5.99萬元起售；隨后又陸續(xù)哪吒U Pro和哪吒V Pro，起售價(jià)分別為9.98萬元和7.69萬元。

　　值得一提的是，采用低價(jià)策略的哪吒汽車，雖然在銷量上獲得大幅增長，但它相比其他頭部新勢力更難賺錢。據(jù)360披露的數(shù)據(jù)顯示， 2021年哪吒汽車營收57.3億元，凈虧損29億元。也就說，按照去年69674輛的銷量計(jì)算，哪吒汽車平均每輛車的收入為8.2萬元，平均每賣出一輛車虧損約4.2萬元。作為對(duì)比，結(jié)合小鵬汽車財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2021年，小鵬平均賣一輛車的收入為20.4萬元。

　　哪吒汽車CEO張勇此前接受財(cái)經(jīng)汽車采訪時(shí)曾坦言，“和李斌他們比，我的目標(biāo)市場比他大好幾倍，所以哪吒雖然在月度銷量上跟他們持平，但是我認(rèn)為他做得比我好。如果我能給自己打60分、70分，我認(rèn)為李斌應(yīng)該能打80分、90分。所以只有我超過他兩倍三倍的銷量的時(shí)候，我認(rèn)為我們才算跟他一樣優(yōu)秀。所以對(duì)我們企業(yè)內(nèi)部來講，月度銷量過萬遠(yuǎn)沒到要慶祝的時(shí)候，我們做得還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。”

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)階段的哪吒汽車，如果想要進(jìn)一步提升盈利能力，需要逐步改變其目前的市場定位、加大智能化方面的投入。作為參考，據(jù)目前已上市的頭部新勢力蔚來、理想汽車財(cái)報(bào)顯示，2021年，蔚來的單車均價(jià)為41萬元，理想汽車均價(jià)為32.63萬元。

　　2021年以來，哪吒汽車也在沖高之路上頻頻發(fā)力。去年11月，哪吒汽車全棧自研的“山海平臺(tái)”打造的首款車型哪吒S正式發(fā)布，其中哪吒S耀世版的定價(jià)為33.88萬元，新車將于今年年內(nèi)交付。今年3月，哪吒汽車發(fā)布了全棧自研TA PILOT智能駕駛系統(tǒng)，可實(shí)現(xiàn)高速智能領(lǐng)航輔助、記憶泊車等功能。

　　對(duì)此，汽車分析師張曉亮對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，在低端市場哪吒很成功，如今已經(jīng)進(jìn)入銷量第一梯隊(duì)。這個(gè)時(shí)候就有了往上走的必要，而哪吒S屬于往上走的一種嘗試。如果成功了對(duì)其未來的利潤、盈利模式都會(huì)有一定的幫助。

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