在各大廚電和家電上市公司紛紛發(fā)布的三季報中，盡管以舊換新政策顯現(xiàn)出一定效果，但《中國經(jīng)營報》記者梳理后發(fā)現(xiàn),，這些企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)出現(xiàn)了明顯分化。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，截至目前，A股市場家電板塊的102家上市公司已全部披露2024年三季度財報,。整體來看，得益于提質(zhì)增效,、以舊換新和創(chuàng)新轉(zhuǎn)型等舉措,，多數(shù)公司在提升經(jīng)營質(zhì)量方面取得一定進展，維持了穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢,。然而,，這些企業(yè)的成長表現(xiàn)并不一致——僅有44家公司實現(xiàn)了營收與歸母凈利潤的雙增長，占比43.13%,。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜向《中國經(jīng)營報》記者指出,，家電行業(yè)的業(yè)績分化主要源于市場競爭的加劇及以舊換新政策在不同企業(yè)中的實際成效存在差異。除政策扶持外,，企業(yè)在經(jīng)營管理水平,、產(chǎn)品質(zhì)量、品牌影響力,、渠道建設(shè)和研發(fā)投入等方面的不同投入,，直接影響了其市場表現(xiàn)。

“面對日益激烈的市場競爭,，企業(yè)需要優(yōu)化自身戰(zhàn)略,，持續(xù)加強研發(fā)創(chuàng)新，提升產(chǎn)品質(zhì)量與用戶體驗,，同時拓寬銷售渠道,，強化品牌建設(shè)，以在行業(yè)分化趨勢中實現(xiàn)穩(wěn)健增長,?！卑匚南步ㄗh道。

政策提振下業(yè)績分化

今年前七個月,，受房地產(chǎn)市場低迷和消費者信心不足的影響,，國內(nèi)家電市場表現(xiàn)疲軟。然而,，這一趨勢在第三季度出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機,。

隨著國家以舊換新補貼政策逐步落實，消費者的換新需求逐步釋放，再加上8月高溫天氣刺激了空調(diào)需求,，家電行業(yè)零售額開始逐漸企穩(wěn)回升,。奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月,，中國家電市場累計零售額為6144億元,，同比僅微降0.2%。從季度來看,，今年一,、二、三季度的零售額同比增幅分別為4.3%,、-8.5%和7.5%,。其中，第三季度的7月,、8月,、9月同比增幅分別為-9.2%、3.7%和28.6%,，顯示出市場復(fù)蘇跡象,。

然而，家電行業(yè)的整體回暖并未在所有公司中平均體現(xiàn),。白電領(lǐng)域的龍頭企業(yè)如美的集團和TCL智家,，受益于政策刺激和企業(yè)自身的經(jīng)營策略，實現(xiàn)了營收與利潤的雙增長,。

美的集團在2024年第三季度的財報中披露,，其營業(yè)總收入達到3203.50億元，同比增長9.57%,；歸屬于母公司股東的凈利潤為316.99億元,，同比增長14.37%。TCL智家表現(xiàn)也較為亮眼,，前三季度的營業(yè)收入達到139.45億元,，同比增長23.0%，歸母凈利潤為8.25億元,，同比增長29.6%,。這些企業(yè)能夠在市場回暖的過程中實現(xiàn)雙增，表明其在白電市場的競爭力和市場份額仍然穩(wěn)定,。

然而,，另一部分企業(yè)如格力電器和惠而浦盡管實現(xiàn)了利潤增長，但在營收方面卻面臨下滑,。格力電器前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1467.22億元,，同比減少5.34%,，但歸母凈利潤達219.6億元，同比增長9.3%,。具體來看,，第三季度格力營收為469.4億元，同比減少15.84%,，而歸母凈利潤則為78.25億元,，同比增長5.47%?；荻智叭径鹊臓I收為25.24億元,，同比下降14.81%，但歸母凈利潤大幅增長274.98%,，達到5307.2萬元,。不過，扣非凈利潤卻下降了43.68%,，顯示出營收下滑帶來的壓力。類似的“增利不增收”現(xiàn)象在當前市場環(huán)境下較為普遍,，說明這類企業(yè)依賴成本控制和內(nèi)部管理來維持利潤,，而在市場競爭中面臨較大挑戰(zhàn)。

在廚電領(lǐng)域,，市場表現(xiàn)同樣參差不齊,。老牌廚電企業(yè)老板電器的業(yè)績出現(xiàn)雙降，其前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入73.96億元,，同比下降6.78%,；歸母凈利潤12.02億元，同比下降12.44%,。老板電器第三季度的營收為26.66億元,，同比下降11.07%，凈利潤為4.43億元,，同比下降18.49%,。業(yè)績的連續(xù)下滑顯示出傳統(tǒng)廚電企業(yè)在市場激烈競爭中的壓力。

相對而言,，華帝股份在市場上的表現(xiàn)較為積極,，前三季度的營收達到45.76億元，同比增長3.27%,，歸母凈利潤達4.04億元,，同比增長12.28%。華帝股份的業(yè)績增長得益于其在產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌營銷上的投入,，顯示出較強的盈利能力,。萬和電氣則出現(xiàn)“增收不增利”的情況,，前三季度的營收為52.34億元，同比增長18.61%,，但歸母凈利潤下降18.83%,，為4.54億元。營收增長未能帶動利潤提升,，表明企業(yè)在成本控制和市場拓展上面臨雙重壓力,。

與白電、廚電領(lǐng)域不同,，黑電市場的表現(xiàn)更加低迷,。創(chuàng)維集團和極米科技等黑電企業(yè)面臨著營收和利潤雙降的壓力。創(chuàng)維集團前三季度的數(shù)據(jù)顯示,，其營業(yè)收入為66.18億元,，同比下降13.24%；歸母凈利潤為2.36億元,，同比下降47.19%,。創(chuàng)維的利潤大幅下滑，主要受到行業(yè)整體需求不足和市場競爭激烈的影響,。

極米科技的情況更為嚴峻,，其2024年前三季度營收為22.81億元，同比減少5.8%,，歸母凈利潤虧損4033萬元,。公司方面表示虧損的主要原因在于整體收入規(guī)模下滑，同時受老款產(chǎn)品去庫存的影響,，銷售毛利率下降,，進而導致凈利潤和扣非凈利潤顯著下滑。極米科技的虧損并非首次出現(xiàn),，其去年第三季度的凈利潤已虧損656萬元,，盡管在去年第四季度和今年第一季度盈利回正，但今年第二,、三季度再次陷入虧損,，分別虧損1022萬元和4443萬元。

“三重”壓力下分化加劇

家電企業(yè)在第三季度的表現(xiàn)分化,，與行業(yè)內(nèi)的激烈競爭息息相關(guān),。

回顧前三季度，中國家電市場經(jīng)歷了1至7月的低迷與激烈競爭,，到8月“以舊換新”政策逐步落實,，市場信心得到顯著提振，家電企業(yè)隨之加速布局,。然而,，盡管企業(yè)積極搶占市場,，但國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力增大，消費者信心指數(shù)依然低迷,，總體需求疲軟,。實體經(jīng)濟的內(nèi)部循環(huán)存在障礙，供需兩端同時面臨挑戰(zhàn),。

奧維云網(wǎng)與全國家用電器工業(yè)信息中心在《2024年前三季度家電市場總結(jié)》中指出,，家電行業(yè)面臨三重困境：“天時”——消費信心低迷；“地利”——房地產(chǎn)市場降溫,；“人和”——人口增長放緩,。行業(yè)依然處于存量市場的激烈競爭之中。

此外,，盡管“以舊換新”政策帶來了一定消費動力,，但其潛力尚未完全激發(fā)，家電市場依然面臨供需錯配的嚴峻問題,。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，目前中國家電的保有量超過40億臺，按七普的49416萬戶家庭計算,，平均每個家庭的家電保有量超過8臺,。自2019年中國家電市場零售規(guī)模達到8910億元峰值后，近幾年市場表現(xiàn)乏力,。需求端的多樣化和個性化需求加速發(fā)展,，但供給端的創(chuàng)新速度卻在放緩,。當前,，家電市場正處于“高標準換新需求”與“技術(shù)微創(chuàng)新”之間的供需錯配周期中。

針對這一趨勢,，奧維云網(wǎng)在報告中提出2025年市場發(fā)展的三項建議,。首先，家電企業(yè)應(yīng)在2025年第二季度推出與2024年產(chǎn)品明顯不同的新品,，尤其是與“國補”政策時期的產(chǎn)品有所區(qū)別,，以平衡消費者的心理落差。其次,，建議企業(yè)通過讓利經(jīng)銷商,、加強運營和服務(wù)，而非單純降價來吸引消費者,。在補貼結(jié)束后,，行業(yè)的核心競爭力將是高價值——包括產(chǎn)品、體驗和服務(wù),，而非低價格,。能夠在“國補”結(jié)束后存活的經(jīng)銷商通常具備較強的運營能力,，企業(yè)應(yīng)借助他們的優(yōu)勢，扶持其成長,，共同達成互利共贏,。最后，隨著市場的洗牌,，明年將有大量小商家退出市場,，但新商家也會涌入。企業(yè)需要提前規(guī)劃終端市場的競爭策略,，特別是在空白市場和社區(qū)周邊市場中發(fā)揮其專業(yè)優(yōu)勢,。

柏文喜進一步指出，在面對行業(yè)激烈競爭與政策變動時,，家電企業(yè)應(yīng)著力提升產(chǎn)品創(chuàng)新水平,，增加產(chǎn)品技術(shù)含量，開發(fā)具有差異化競爭力的產(chǎn)品,，以提高市場競爭力,。TCL智家和美的集團在營收與利潤方面取得亮眼成績，這得益于其創(chuàng)新舉措,，包括優(yōu)化產(chǎn)品線,、提升產(chǎn)品質(zhì)量與性能、加強智能家居與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用,，以及提高供應(yīng)鏈效率,、降低成本等。

“未來家電市場的技術(shù)或產(chǎn)品創(chuàng)新趨勢包括：智能家居,、物聯(lián)網(wǎng),、綠色節(jié)能、健康安全和智能語音交互等,。這些趨勢將為家電企業(yè)帶來新的增長機會,。”柏文喜表示,。

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