2025年以來,，港股上市公司回購活動頻繁,。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2月20日中國證券報(bào)記者發(fā)稿時,，2025年以來,，130家港股上市公司實(shí)施了回購,，總金額已突破300億港元。整體來看,，積極實(shí)施回購的公司主要集中在金融藍(lán)籌和互聯(lián)網(wǎng)科技板塊,。從股價(jià)走勢看，回購金額居前的個股多數(shù)有較好表現(xiàn),。機(jī)構(gòu)人士稱,，港股回購熱度不減，一定程度上傳遞出港股市場的樂觀情緒,。 

　　回購熱潮延續(xù) 

　　2025年以來,，港股上市公司回購活動頻繁，延續(xù)了2024年的回購熱潮,。 

　　Wind數(shù)據(jù)顯示,，2025年以來130家港股上市公司累計(jì)回購股份11.15億股，總金額303.57億港元,。2024年同期,，106家公司進(jìn)行股票回購,，累計(jì)回購股份13.49億股，總金額291.42億港元,。2025年以來,，港股市場進(jìn)行股票回購的上市公司數(shù)量、回購總金額同比分別增長22.64%,、4.17%,。 

　　值得注意的是，2024年全年港股回購總金額達(dá)2657.51億港元,，創(chuàng)歷史新高,，遠(yuǎn)超2023年全年的1269.01億港元。業(yè)內(nèi)人士稱,，2024年的回購潮有望在2025年得到延續(xù),。 

　　從政策面來看，2024年港交所推進(jìn)庫存股機(jī)制改革,，推動了更多港股公司加入回購隊(duì)伍,。中泰國際策略分析師顏招駿表示，新制度允許公司購回股份后不將其注銷而是以庫存股形式存在,，有望提升更多港股公司的回購意愿,，提高公司管理資產(chǎn)的能力，并為公司在融資方面提供更大的靈活性,。 

　　金融,、科技巨頭引領(lǐng) 

　　行業(yè)巨頭引領(lǐng)了2024年以來的港股回購潮，金融藍(lán)籌股和科技股成為主力軍,。2025年以來,，港股市場的回購活動延續(xù)這一特征。 

　　在2025年以來回購金額排名靠前的港股上市公司中,，出現(xiàn)了友邦保險(xiǎn),、匯豐控股等金融巨頭，以及騰訊控股,、快手-W,、小米集團(tuán)-W等互聯(lián)網(wǎng)科技領(lǐng)域巨頭。此外,，安踏體育,、中遠(yuǎn)海控,、石藥集團(tuán)和藥明生物等各個領(lǐng)域“領(lǐng)頭羊”的回購金額也排名靠前,。 

　　在2025年以來進(jìn)行股票回購的130家上市公司中，有18家回購金額超過1億港元，累計(jì)回購金額達(dá)288.28億港元,，占上述130家上市公司累計(jì)回購總金額的94.96%,；有4家超過10億港元，分別為騰訊控股,、友邦保險(xiǎn),、匯豐控股、中遠(yuǎn)?？?，累計(jì)回購金額分別為141.17億港元、52.57億港元,、37.85億港元、14.78億港元,。 

　　港股具有較高配置價(jià)值 

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，港股回購潮在一定程度上傳遞出市場對港股未來走勢的信心。 

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù),，港股市場回購金額居前的上市公司中,，有不少公司股價(jià)2025年以來表現(xiàn)出色。例如,，截至2月20日收盤,，騰訊控股、匯豐控股,、快手-W,、小米集團(tuán)-W、藥明生物2025年以來累計(jì)漲幅分別為16.74%,、14.97%,、31.56%、42.46%,、38.38%,。 

　　與此同時，2025年以來,，港股市場整體呈現(xiàn)持續(xù)反彈走勢,，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)累計(jì)漲幅分別為12.55%,、23.09%,。 

　　“1月中旬以來，港股市場啟動新一輪強(qiáng)勁走勢,?！眹┚矅H首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩認(rèn)為，盡管港股市場近期經(jīng)歷上漲修復(fù)，但目前港股估值水平處于一個相對合理的歷史位置,，并不算高,。 

　　在機(jī)構(gòu)人士看來，回購熱潮為港股市場維持樂觀情緒持續(xù)提供底氣,，中國在人工智能領(lǐng)域的突破則是令全球市場關(guān)注中國資產(chǎn)的重要推動力,。 

　　周浩表示，DeepSeek在人工智能領(lǐng)域的突破使得港股盈利預(yù)期上修,。從中期來看,，適度寬松的貨幣政策與更加積極的財(cái)政政策將繼續(xù)托底經(jīng)濟(jì)基本面，港股底部有支撐,。海外利率逐步下降仍然是確定的趨勢,，壓制港股市場的力量將逐漸減小。目前,，外資對港股的配置比例不高,，港股仍然具有較高的配置價(jià)值。 

　　“短期維度內(nèi),，我們判斷港股‘躁動行情’將延續(xù),，以情緒擴(kuò)張和增量流動性為主導(dǎo)。中期估值擴(kuò)張空間有限,，盈利修復(fù)的驗(yàn)證是關(guān)鍵,。”國金證券策略首席分析師張弛對港股市場后市也持有相對樂觀態(tài)度,。 

　　從行業(yè)配置角度,，張弛看好中小盤科技成長板塊的機(jī)會，建議聚焦TMT和機(jī)械行業(yè),。周浩看好行業(yè)格局改善的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),，受益于政策支持、景氣回升或具韌性的消費(fèi)行業(yè),，以及金融,、公用事業(yè)和電信等高分紅行業(yè)。

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