在經(jīng)過與境外債權(quán)人的多次博弈后,，遠(yuǎn)洋集團(tuán)（03377.HK）的境外債重組計(jì)劃終于在春節(jié)期間取得重要進(jìn)展,，最難攻克的英國重組計(jì)劃已獲批生效,。

　　《中國經(jīng)營報(bào)》記者了解到,，房企化債工作正在提速,。除遠(yuǎn)洋集團(tuán)外,，近期融創(chuàng)中國（01918.HK）,、碧桂園（02007.HK）等頭部房企亦相繼公布了債務(wù)重組方面的最新進(jìn)展,。

　　重組過程一波三折

　　據(jù)了解,，遠(yuǎn)洋集團(tuán)于2023年7月份陷入流動性危機(jī),，隨后率先處置境內(nèi)債務(wù)，2024年1月份，其10只境內(nèi)債券展期成功,，共涉182.66億元,。

　　去年7月18日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)首次公布境外債務(wù)重組方案,，范圍涵蓋現(xiàn)有銀團(tuán)貸款,、現(xiàn)有雙邊貸款及現(xiàn)有票據(jù)，未償還本金總額約為56.36億美元,。

　　該重組方案為債權(quán)人提供了兩類債務(wù)工具,，一是新債務(wù)，二是強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券或新的永續(xù)債,。根據(jù)方案,，遠(yuǎn)洋集團(tuán)將面向債權(quán)人發(fā)行22億美元新債并提供全面綜合的增信保障，主要包括新貸款和新票據(jù),，新債務(wù)將在重組文件生效的第三年起逐步償還,，將按年利率3%每半年支付一次現(xiàn)金利息。對于剩余債務(wù)金額,，債權(quán)人可置換為兩年期無息強(qiáng)制可轉(zhuǎn)債,，或選擇新永續(xù)債作為替代項(xiàng)。

　　遠(yuǎn)洋集團(tuán)將境外債權(quán)分為A,、B,、C、D四組,。其中,，A組為銀團(tuán)貸款，債權(quán)金額19.18億美元,；B組為美元債券,，債權(quán)金額19.2億美元；C組為美元債券,，債權(quán)金額11.98億美元,；D組為永續(xù)債，債權(quán)金額6億美元,。

　　當(dāng)時,，該方案一經(jīng)提出便遭到部分境外債權(quán)人反對，去年8月份,，部分債權(quán)人在香港媒體刊登整版廣告提出反對意見,。據(jù)了解，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的方案中,，對每類債權(quán)的清償率并不相同A,、B,、C、D四組對應(yīng)分配比率為60.0%,、27.4%,、7.3%和5.3%。這些債權(quán)人認(rèn)為重組方案過于偏向股東和A組債權(quán)人,，并指出遠(yuǎn)洋集團(tuán)大股東中國人壽未能給予足夠的財(cái)務(wù)支持,。

　　遠(yuǎn)洋集團(tuán)的重組計(jì)劃還涉及兩個司法管轄主體，其中A組接受中國香港特別行政區(qū)的法律管轄,，另外B,、C、D組則接受英國法律管轄,，重組計(jì)劃需先經(jīng)英國法庭聆訊,，再將受香港法管轄的A組別進(jìn)行香港法庭聆訊。

　　在英國重組計(jì)劃下,，若一個組別75%金額的債權(quán)人同意,，并且遠(yuǎn)洋集團(tuán)如果可以自證重組方案是公平和最優(yōu)的，那么就有望獲得法官裁定該重組方案生效,。

　　去年9月份時,，遠(yuǎn)洋集團(tuán)披露，已有超過75%的A組債權(quán)人已加入重組支持協(xié)議,。不過,，當(dāng)時其余三組的支持率并不高，這些債權(quán)人隨后與遠(yuǎn)洋集團(tuán)多次展開隔空博弈,。

　　直至去年11月25日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)公布境外債權(quán)人會議上的投票結(jié)果,，A組得到100%的債權(quán)人支持,，C組得到81.5%的債權(quán)人投贊成票，B組和D組的贊成票比例分別為47.7%和34.9%,。

　　隨后,，英國重組計(jì)劃于今年1月15日至20日期間進(jìn)行聆訊。倫敦時間2月3日,，英格蘭法院作出判決,，批準(zhǔn)了這一重組計(jì)劃。

　　2月6日晚間,，遠(yuǎn)洋集團(tuán)正式宣布,，英國重組計(jì)劃生效日期落實(shí)。相關(guān)前提條件均已達(dá)成,，英國重組計(jì)劃的生效日期已于2025年2月5日（倫敦時間）發(fā)生,。

　　據(jù)了解,，香港法院原本計(jì)劃在今年1月24日對香港方案安排聆訊，但遠(yuǎn)洋集團(tuán)申請將日期推遲至2月19日,，以期香港法院基于英國法院的裁決安排聆訊,。

　　此前，香港方案進(jìn)展得較為順利,，已獲得100%的債權(quán)人支持,。如今，伴隨著英國方案的獲批,，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的境外債重組更進(jìn)一步,。

　　多家房企債務(wù)重組加速

　　2025開年，房企化債工作正在提速,。除了遠(yuǎn)洋集團(tuán)外,，近期，包括融創(chuàng)中國,、龍光集團(tuán)（3380.HK）,、碧桂園等在內(nèi)的10余家房企相繼公布了債務(wù)重組方面的最新進(jìn)展。

　　境外債重組方面,，在歷經(jīng)數(shù)月的等待后,，1月9日，碧桂園披露了境外債重組最新進(jìn)展,，有望最多減少116億美元債務(wù),，將向債權(quán)人提供多個選項(xiàng)如要約回購、強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券,、新票據(jù)等,。

　　1月21日，融創(chuàng)中國公告稱,，10筆債券的重組方案已全部經(jīng)相關(guān)債券持有人會議審議通過,，公司將對10筆債券的本息償付安排進(jìn)行調(diào)整，并提供包括債券購回,、股票或股票經(jīng)濟(jì)收益權(quán)兌付及以資抵債等重組方案選項(xiàng),。其總規(guī)模154億元的境內(nèi)債重組整體宣告成功，正式成為行業(yè)第一家完成境內(nèi)公司債券整體重組的房企,。

　　中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水指出,，企業(yè)債務(wù)重組完成只是走出債務(wù)危機(jī)的第一步，后續(xù)仍需充分改善經(jīng)營基本面,。自去年9月底支持政策落地后,，核心城市市場銷售有所加快，企業(yè)應(yīng)把握好政策窗口期,，提高項(xiàng)目產(chǎn)品力,，加大營銷力度,。另外，或可與政府部門積極對接土地調(diào)規(guī),、退地?fù)Q地政策,，回籠資金或換倉促進(jìn)去化。

　　據(jù)了解,，遠(yuǎn)洋集團(tuán)在出險(xiǎn)后持續(xù)通過推進(jìn)資產(chǎn)處置,，先后將北京頤堤港一期、北京麗澤商務(wù)區(qū)域中心,、成都太古里,、北京遠(yuǎn)洋未來廣場、北京頤堤港二期等項(xiàng)目的股權(quán)出讓,，回籠資金超過170億元,。

　　2024年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)累計(jì)協(xié)議銷售額約為人民幣351.6億元,；累計(jì)協(xié)議銷售樓面面積約為299.68萬平方米,，銷售規(guī)模已連續(xù)3年下滑。

上一篇：縱目科技爆雷 昔日智駕獨(dú)角獸倒在春天前
下一篇：有銀行近一年4次“動刀”基金風(fēng)險(xiǎn)等級 你的投資還穩(wěn)嗎,？