去年?duì)I收凈利雙雙實(shí)現(xiàn)較高增長后,，金馬游樂（300756.SZ）未能延續(xù)相應(yīng)增勢。

日前,，金馬游樂發(fā)布2024年三季度報(bào)告,。財(cái)報(bào)顯示,，今年前三季度,，該公司營收凈利雙降,，其中營收同比下滑31.32%，歸母凈利潤同比下滑82.97%,，扣非凈利潤同比下降94.70%,。

《中國經(jīng)營報(bào)》記者注意到,，今年以來,，金馬游樂營收及凈利潤持續(xù)下滑，毛利率同比也在持續(xù)下降,，該公司曾將業(yè)績下滑歸因于2023年同期高基數(shù)影響,，并表示市場當(dāng)前對(duì)高性價(jià)比的中小型產(chǎn)品需求增加。同時(shí),，近年來該公司國內(nèi)營收仍有波動(dòng),，但海外營收自2020年明顯下降后已在持續(xù)修復(fù)。

營收凈利雙降

資料顯示,，金馬游樂是國內(nèi)游樂裝備制造行業(yè)首家A股上市公司,，是一家專業(yè)從事大型游樂設(shè)施、虛擬沉浸式游樂項(xiàng)目研發(fā),、制造,、銷售、安裝及創(chuàng)新文旅終端項(xiàng)目投資,、規(guī)劃,、建設(shè)、運(yùn)營,、賦能于一體的綜合型文旅服務(wù)企業(yè),。

2023年,，受旅游行業(yè)復(fù)蘇因素驅(qū)動(dòng)，金馬游樂營收與凈利潤均實(shí)現(xiàn)較快速增長,，其中營收增速超80%,，營收規(guī)模超7億元為近十余年峰值，歸母凈利潤增速超280%,，同比實(shí)現(xiàn)扭虧,。

但今年以來，金馬游樂業(yè)績未能延續(xù)增長態(tài)勢,，一季度至今營收與凈利潤均呈下滑態(tài)勢,。其中一季度營收下滑38.77%，歸母凈利潤下滑65.16%,；上半年?duì)I收下滑28.97%,，歸母凈利潤下滑78.20%；前三季度營收下滑31.32%,，歸母凈利潤下滑82.97%,。

同時(shí)，今年以來金馬游樂毛利率同比也在持續(xù)下滑,。數(shù)據(jù)顯示,，今年一季度，該公司毛利率為35.85%,，去年同期為41.83%,；上半年為29.05%，去年同期為38.07%,；前三季度為30.89%,，去年同期則為36.37%。

對(duì)于今年業(yè)績下滑情況,，金馬游樂曾歸因?yàn)?023年同期高基數(shù)因素,。

“2024年上半年，公司交付的以中小型機(jī)械類產(chǎn)品居多,，營業(yè)收入雖相較以往年份有所上升,，但2023年同期受上年度延后交付影響基數(shù)較高，2024年上半年同比出現(xiàn)較大幅度變動(dòng),?！苯瘃R游樂方面近期表示，今年業(yè)績增長主要受上年同期基數(shù)較高及今年交付產(chǎn)品類型等因素影響,。

對(duì)于毛利率下降原因,，金馬游樂同樣歸因于交付產(chǎn)品類型。該公司近期回復(fù)投資者提問時(shí)表示,，當(dāng)前,，市場對(duì)高性價(jià)比的中小型產(chǎn)品需求增加,，公司2024年上半年交付的以中小型機(jī)械類產(chǎn)品居多，同時(shí),，基于未來布局及拓展新市場需要,，公司前期對(duì)部分戰(zhàn)略性產(chǎn)品給予了一定讓利，在相關(guān)因素的綜合影響下,，公司當(dāng)期毛利率出現(xiàn)一定變化,。

金馬游樂方面還指出，該公司產(chǎn)品涵蓋13大類大型游樂設(shè)施及8大系列虛擬沉浸式游樂項(xiàng)目,，不同產(chǎn)品間毛利率差異較大,。

對(duì)于全年毛利率情況，金馬游樂曾表示,，公司部分新產(chǎn)品,、虛擬沉浸式產(chǎn)品等有望在2024年下半年完成交付，下半年整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相較上半年會(huì)有所變化,，預(yù)計(jì)全年整體毛利率會(huì)保持穩(wěn)定,。

海外營收修復(fù)

業(yè)績下滑同時(shí)，金馬游樂近期曾多次表示將持續(xù)提升國際市場營收占比,。

“公司在穩(wěn)住國內(nèi)市場業(yè)務(wù)基本盤的基礎(chǔ)上,，繼續(xù)保持國際市場穩(wěn)定上升態(tài)勢，在東南亞,、中東,、東歐、拉美等市場實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)開花,，國際市場新簽訂單同比實(shí)現(xiàn)較大幅度提升,，為公司未來持續(xù)提升國際市場營收占比奠定重要基礎(chǔ),?！苯瘃R游樂方面近期表示，2024年上半年,，公司國際市場新簽訂單同比實(shí)現(xiàn)較大幅度提升,，國際業(yè)務(wù)收入相較2023年同期上升3730.42%。

實(shí)際上,，自2020年出現(xiàn)較大下滑后,，近年來金馬游樂海外營收雖仍處于歷史低位，但已在持續(xù)修復(fù),。

數(shù)據(jù)顯示：金馬游樂海外營收于2018年達(dá)到峰值,，為0.83億元；2019年雖有所下滑仍超0.5億元,；但2020年同比下滑93.56%,，降至352.94萬元,；2021年度有所回升但仍不足500萬元。

近年來,，金馬游樂海外營收重回“千萬”層面,，且呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢。2022年度及2023年度,，該公司海外營收分別為0.13億元及0.14億元,。

不過，金馬游樂海外業(yè)務(wù)毛利率仍在波動(dòng),。Wind數(shù)據(jù)顯示,，2020年度至2023年度，該公司海外毛利率分別為39.31%,、28.32%,、55.94%及31.90%。

“公司將繼續(xù)保持當(dāng)前國際市場拓展的良好勢頭,，實(shí)現(xiàn)國際市場業(yè)務(wù)營業(yè)收入,、新簽訂單的同步提升?！焙罄m(xù)業(yè)績增長點(diǎn)方面,，金馬游樂方面同樣對(duì)國際市場寄予厚望，同時(shí)表示將繼續(xù)集中精力做好已取得文旅項(xiàng)目的運(yùn)營管理,，打造能持續(xù)穩(wěn)定貢獻(xiàn)業(yè)績的精品項(xiàng)目,，推動(dòng)文旅運(yùn)營相關(guān)業(yè)務(wù)收入繼續(xù)穩(wěn)步增長。

就相應(yīng)問題,，記者致電金馬游樂董秘辦采訪,，對(duì)方表示近期暫時(shí)不方便接受采訪。

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