散發(fā)著永恒魅力的黃金似乎正處于自己的“黃金時(shí)代”,。

　　自2022年11月份以來(lái)，金價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì),，屢次刷新歷史新高,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，2023年,、2024年國(guó)際金價(jià)（以倫敦金現(xiàn)價(jià)格為例）分別上漲13.16%、27.23%,，在2024年金價(jià)更是40次刷新歷史最高紀(jì)錄,。截至今年2月17日收盤(pán)，年內(nèi)國(guó)際金價(jià)漲幅也已高達(dá)10.46%,，并在2月11日再創(chuàng)歷史新高,，報(bào)2942.71美元/盎司。開(kāi)年僅兩個(gè)月有余,，就逼近了此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)的2025年高點(diǎn)——3000美元/盎司,。

　　雖然近幾日國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)回調(diào)行情，但上漲趨勢(shì)在多重因素推動(dòng)下或仍將延續(xù),。黃金價(jià)格上漲的背后推手是什么,？

　　首先，需求端的因素支撐了金價(jià)上漲,，其中,，全球央行購(gòu)金又扮演了至關(guān)重要的角色。

　　作為一種獨(dú)立且無(wú)主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn),，黃金可作為長(zhǎng)期價(jià)值存儲(chǔ)工具和投資風(fēng)險(xiǎn)分散工具,，近年來(lái)，全球央行出于優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)等考慮持續(xù)購(gòu)入黃金,。世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)（下同）顯示,，2024年全球央行持續(xù)加快購(gòu)金步伐，購(gòu)金規(guī)模達(dá)到1045噸,，連續(xù)第三年超過(guò)1000噸,。

　　同時(shí)，黃金的投資需求也在顯著增加,。隨著去年下半年黃金ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）需求的復(fù)蘇,，2024年全球黃金投資需求同比增長(zhǎng)25%至1180噸，創(chuàng)四年來(lái)新高,。金條和金幣需求方面,，2024年全年需求量與2023年基本持平,。

　　其次，避險(xiǎn)情緒升溫是最近一段時(shí)間助推黃金價(jià)格快速上漲的主因,。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不明,、國(guó)際地緣沖突此起彼伏，持續(xù)“引燃”黃金作為財(cái)富保值和避險(xiǎn)工具的需求,。尤其是今年以來(lái),，美國(guó)關(guān)稅政策加劇國(guó)際市場(chǎng)的不確定性，疊加美國(guó)債務(wù)高企,、全球“去美元化”輿論不斷發(fā)酵等一系列因素,，進(jìn)一步推升了黃金的避險(xiǎn)屬性。

　　最后,，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策動(dòng)向也是助推金價(jià)上行的因素之一,。歷史數(shù)據(jù)顯示，黃金價(jià)格與美債實(shí)際收益率呈現(xiàn)出高度的負(fù)相關(guān)關(guān)系,。去年9月份以來(lái),，美聯(lián)儲(chǔ)正式進(jìn)入降息周期，雖然近期美國(guó)通脹數(shù)據(jù)有所反彈,，市場(chǎng)不斷調(diào)整對(duì)降息節(jié)奏和力度的預(yù)期,，但總體而言，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期內(nèi)趨向?qū)捤傻呢泿怒h(huán)境將會(huì)降低持有黃金的機(jī)會(huì)成本,，繼而增加對(duì)黃金的持有需求,，提升其投資價(jià)值。

　　從上述三方面因素分析,，當(dāng)前推動(dòng)黃金價(jià)格持續(xù)上漲的動(dòng)力仍然存在,，黃金價(jià)格或仍有上行潛力。不過(guò),，也要看到,，黃金價(jià)格已處于歷史最高位，市場(chǎng)的短期波動(dòng)在加大,。比如,，2月14日國(guó)際金價(jià)就出現(xiàn)“跳水”，當(dāng)日跌幅達(dá)到1.54%,。投資者在此種情況下,，更應(yīng)充分了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，?制定合理的投資策略,，?并根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行相應(yīng)的投資,。（韓 昱）

上一篇：央行逆回購(gòu)操作對(duì)沖大額MLF到期 資金面呈現(xiàn)新特點(diǎn)
下一篇：國(guó)有金融資本管理體制改革再下一城 五金融機(jī)構(gòu)股權(quán)劃轉(zhuǎn)至中央?yún)R金