繼今年1月中國人民銀行在香港發(fā)行600億元人民幣央行票據(jù)（下稱“離岸央票”）之后，離岸央票再度發(fā)行,，釋放穩(wěn)匯率信號,。

　　2月12日,，央行發(fā)布公告稱，2月14日將在香港招標(biāo)發(fā)行400億元3個月期和200億元1年期人民幣央票,。

　　除了發(fā)揮匯率“穩(wěn)定器”的職能之外,，離岸央票的發(fā)行還豐富了高等級離岸人民幣資產(chǎn)的投資選擇。事實上,，近來離岸人民幣市場動作頻頻,，其中規(guī)模達千億元的貿(mào)易融資流動資金安排有望于本月底落地，備受市場關(guān)注,。

　　匯率“穩(wěn)定器”發(fā)力

　　這是央行今年以來第二次發(fā)行離岸央票，且此次合計發(fā)行規(guī)模與1月的600億元相當(dāng),，處于近期發(fā)行規(guī)模高位,。

　　作為央行匯率管理工具箱中的重要一項，離岸央票很大程度上擔(dān)當(dāng)著匯率“穩(wěn)定器”的職責(zé),。業(yè)內(nèi)專家表示,，通過在香港發(fā)行離岸央票，央行可以直接調(diào)節(jié)離岸人民幣市場的流動性,，這也凸顯了央行維穩(wěn)匯率的意圖,。

　　一家中資銀行的外匯交易員對上海證券報記者表示，當(dāng)前中美利差深度倒掛,，人民幣匯率依然面臨一定的壓力,，而發(fā)行離岸央票可以吸收離岸人民幣流動性，抬升離岸人民幣的拆借利率,，提高做空人民幣的成本,。

　　廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院首席金融研究員王運金也表示，本月離岸央票再次迎來較大規(guī)模發(fā)行,，主要目的是回籠離岸市場人民幣流動性,，降低人民幣貶值壓力，同時向市場持續(xù)釋放穩(wěn)匯率預(yù)期,。

　　“離岸人民幣匯率波動會通過跨境金融投資,、跨境貿(mào)易結(jié)算等多個路徑對在岸人民幣匯率產(chǎn)生影響。穩(wěn)定離岸人民幣匯率也有利于穩(wěn)定在岸人民幣匯率,?！蓖踹\金說，此外,，央行未來還有望綜合運用宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù),、外匯存款準(zhǔn)備金率、遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率等工具,，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,。

　　回顧過往,，在人民幣面臨較大貶值壓力之時，央行曾多次發(fā)行央票,，釋放穩(wěn)匯率信號,。2024年，央行在香港共發(fā)行了12期合計2750億元的離岸央票,。其中,，3個月期、6個月期,、1年期合計發(fā)行規(guī)模分別為1200億元,、900億元和650億元。

　　千億流動資金安排月底落地

　　離岸央票的發(fā)行不僅擔(dān)當(dāng)著匯率“穩(wěn)定器”的角色,，更有助于增加離岸人民幣債券規(guī)模,，豐富高等級離岸人民幣資產(chǎn)的投資選擇。

　　“目前海外投資者對于高等級人民幣債券需求較為旺盛,，離岸央票為海外投資者提供了高質(zhì)量,、高主權(quán)信用等級的人民幣投資品種?！鼻笆鼋灰讍T表示,。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日,，離岸央票存量規(guī)模為2000億元人民幣,。

　　而伴隨著海外投資者對于離岸人民幣市場持續(xù)升溫的關(guān)注度提高，更多金融開放與創(chuàng)新舉措相繼推出,。記者了解到,，作為此前央行與香港金融管理局共同推出的六項深化內(nèi)地與香港金融合作的新舉措之一，總額度為1000億元人民幣的貿(mào)易融資流動資金安排將于2月28日正式啟動,。

　　海外投資者對于人民幣強勁的融資需求是該項政策安排的主要背景,。數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度,，香港人民幣債券發(fā)行量為7768億元,，較2023年同期增長35%；2024年底香港人民幣貸款余額為7240億元,，同比增長64%,。

　　“香港作為全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐，必須把握這一發(fā)展機遇,?！毕愀劢鸸芫挚偛糜鄠ノ膶Υ吮硎荆瑳Q定運用香港金管局與央行的貨幣互換協(xié)議，推出香港金管局人民幣貿(mào)易融資流動資金安排,，支持銀行向企業(yè)提供人民幣貿(mào)易融資,。

　　具體來看，商業(yè)銀行可借取人民幣資金的期限為一個月,、三個月,、六個月，基本上足以涵蓋大部分貿(mào)易融資所需的期限,。同時,，銀行向香港金管局支付的利息按照在岸人民幣市場利率加0.25個百分點。

　　“貿(mào)易融資安排是新的政策突破,，對于香港離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展是另一個重要的里程碑,，我們將繼續(xù)與內(nèi)地有關(guān)部門和市場機構(gòu)緊密合作，開拓更多,、更新的發(fā)展機遇,。”余偉文說,。

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